теории структуры капитала финансовый менеджмент

Subscribe
Теория структуры капитала Модильяни и Миллера, лауреатов Нобелевской премии по экономике, первоначально предполагала, что стоимость любого предприятия определяется исключительно его будущими доходами и, следовательно, не зависит от структуры его капитала, от соотношения в нем собственных и заемных средств. Она основывалась на концепции идеальных рынков капитала. В дальнейшем учет влияния налога на прибыль согласно этой теории привел к выводу о том, что.стоимость акций предприятия должна непрерывно возрастать по мере роста доли заемного капитала.

Введение в модель такого фактора, как издержки финансовых затруднений предприятия ввиду неблагоприятной структуры капитала, позволило установить, что экономия за счет снижения налоговых выплат обеспечивает повышение стоимости предприятия по мере увеличения доли займов в его капитале лишь до определенных пределов. Начиная с некоторого момента при увеличении доли заемного капитала стоимость предприятия начинает снижаться, поскольку экономия на налогах перекрывается ростом затрат вследствие слишком рисковой структуры источников средств — слишком большой долей заемных средств.

Модифицированная таким образом теория утверждает: 1) наличие определенной доли заемного капитала полезно предприятию; 2) чрезмерное Использование заемного капитала вредно; 3) для каждого предприятия существует своя оптимальная доля заемного капитала.
Теги: Теория
Метки: Теория

Финансовый менеджмент Концепция приоритета экономических интересов собственников Современная портфельная теория Концепция стоимости капитала Концепция структуры капитала Теория дивидендной политики Модели

Подробнее

В теории финансового менеджмента ранее различали два понятия: финансовая структура и структура капитала коммерческой организации.

В теории финансового менеджмента существует ряд теоретических концепций, отражающих различные подходы оптимизации структуры капитала: · традиционалистская концепция

ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТ СОВРЕМЕННОГО МЕНЕДЖМЕНТА (Факультатив по теории менеджмента для учащихся старших классов  принятие долгосрочных решений по выбору источников финансирования и формирование структуры капитала компании 5 января 2016

Читать

Теории идеальных рынков капитала и структуры капитала. Очевидно, что для уяснения теоретических основ финансового менеджмента мы не сможем обойти вниманием содержание его основных концепций.

Отсутствие оптимальной структуры капитала в теории компромисса ставит под сомнение само существование  - 2011. - № 3. 5. Брусов П. Н., Филатова Т. В. Применение математических методов в финансовом менеджменте: Учеб. пособие.