как влияет ставка рефинансирования на валюту

Давайте поговорим о процентных ставках и о том, как они влияют на ситуацию на валютном рынке на примере банковской системы в США, поскольку я являюсь жителем этой страны.
Согласно требованиям ФРС США, каждый американский банк обязан иметь определенное количество денежных резервов. Эти средства предназначены для операций с клиентами.
Если в какой-то момент клиенты захотят получить свои депозиты на руки, а у банка не найдется для этого средств, то мы можем стать свидетелями очередного банковского кризиса. Именно поэтому ФРС ставит конкретные требования к размеру резервных средств.
Ежедневно банки осуществляют огромное количество операций, и каждый банк заинтересован в увеличении объема своих операций для большей выгоды (на комиссионных и т.п.). Бывают случаи, когда кто-то из клиентов неожиданно запрашивает у банка на вывод значительную сумму денег. В таком случае объем резервов банка сокращается и не соответствует требованиям ФРС, что, в конечном счете, может сулить такому банку ряд проблем.
Учетная ставка ФРС — это тот процент, под который центральный банк США предоставляет кредиты коммерческим банкам. Благодаря кредитам ФРС банки повышают объем резервов, чтобы соответствовать требованиям самой же ФРС.
Обычно коммерческие банки берут кредиты друг у друга, но если банк, желающий получить кредит, не находит средств у своих «коллег», то на выручку приходит ФРС США. Однако выданный американским центробанком кредит необходимо вернуть на следующий же день. Более того, ФРС США не приветствует подобное поведение банков, и если оно становится слишком частым, требования к банковским резервам могут быть ужесточены.
Нельзя считать, что ФРС просто выдает займы коммерческим банкам для кредитования населения (!!!). Такой подход неверен и часто является причиной ошибочного представления о функционировании банков, а также дискредитирует саму банковскую систему. Потому и необходимо уделить банковской системе нужное внимание.
Итак, важность учетной ставки ФРС заключается в том, что именно на ее основе высчитываются все остальные процентные ставки в стране. Между тем, кредиты ФРС коммерческим банкам — это кредиты, сопряженные с самым низким уровнем риска. Дело в том, что они предоставляются лишь на одну ночь и достаются только финансовым институтам с отменной кредитной историей. Далее, в зависимости от типа кредита, к размеру учетной ставки начисляются различные надбавки — в соответствии со сроками и условиями кредитования.
Именно так и обстоят дела с кредитованием банков. Отвечая на вопрос, почему же уровень учетной ставки ФРС так важен, необходимо понимать, о каких ценных бумагах идет речь. Если говорить о фондовых рынках, то высокие ставки приводят к росту стоимости капитала компании – т.е. для компаний, чьи акции котируются на биржах, это нехорошо. А с облигациями картина обратная, т.к. высокие ставки уменьшают риск инфляции.

На валютном рынке ситуация более сложная, процентная ставка влияет на курсы валют на нескольких уровнях. Несомненно, существует курс своп, по которому совершаются валютные сделки. Но это лишь небольшая часть уравнения. Мировые финансовые потоки, на долю которых приходится большая часть объемов операций на валютном рынке, — это движение капитала, обусловленное поиском инвесторами большей выгоды от инвестиций. В зависимости от состояния рынка акций, облигаций и недвижимости, а также уровня инфляции в каждой конкретной стране повышение процентных ставок может отразиться на доходности инвестиций как в положительную, так и в отрицательную сторону.
Darkstar Forex, Order Flow Trading Blog
Перевод Екатерины Шевцовой
Добавлено (04.12.2012, 01:14)
---------------------------------------------
Подходы центральных банков к формированию процентных ставок по операциям как снижение уровня инфляции и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы.
В условиях отдельно взятого государства процентная политика имеет свою уникальную структуру. Основными инструментами процентной политики центрального банка являются базовая ставка рефинансирования и ставки по операциям банка на финансовом рынке. Ставка рефинансирования в ходе эволюции денежно-кредитной системы стала в большей степени индикативным показателем, дающим экономике ориентир стоимости национальной валюты в среднесрочной перспективе. Хотя, конечно, нельзя отрицать тот факт, что ставка рефинансирования имеет значительное влияние на формирование уровня процента в экономике.
Ставки по операциям центрального банка на финансовом рынке (далее — ставки по операциям) – оперативный инструмент процентной политики. По ним банк проводит сделки на финансовом рынке, осуществляют рефинансирование и изъятие ликвидности у банков, тем самым формируя уровень доходности на различных сегментах финансового рынка.
Центральный банк в проведении процентной политики придерживается определенных принципов и подходов, ориентируется на достижение конкретных целей, имеет свою стратегию регулирования. Некоторые из этих подходов мы и постараемся осветить в данной статье, поскольку именно проблемы регулирования процентных ставок по операциям банка вызывают значительное количество вопросов.

Проводя операции на финансовом рынке и устанавливая процентные ставки по инструментам денежно-кредитной политики, банк не только формирует коридор колебаний процентных ставок в экономике, но и создает рыночные ожидания, которые будут оказывать воздействие на экономическое развитие в ближайшей перспективе посредством влияния на мотивацию банков по управлению их ресурсными потоками, в том числе при принятии решений по формированию ресурсной базы и размещению кредитных и иных ресурсов. Ведь банк не только центральный орган денежно-кредитного регулирования, но и активный участник финансового рынка, деятельность которого имеет значительный макроэкономический эффект и процентная политика является, пожалуй, самым значимым инструментом проводимой политики.
Регулируя процентные ставки по инструментам, центральный банк стремится к решению следующих вполне конкретных задач денежно-кредитной политики:
- формирование доходности (уровня и коридора колебаний) по валютным инструментам, обеспечивающей устойчивое превышение доходности по инструментам денежного рынка над доходностью по валютным операциям как в среднесрочной перспективе, так и на коротких временных промежутках, в том числе с учетом оцениваемых курсовых рисков;
Проводя денежно-кредитную политику, центральный банк любого государства использует определенные рычаги воздействия, то есть инструменты, которые позволяют ему достичь поставленных целевых ориентиров. Процентная политика является одним из таких инструментов, присущих практически всем денежно-кредитным системам мира. Регулируя стоимость денег через процентную ставку, центральный банк может влиять на важнейшие макроэкономические переменные: уровень сбережений и инвестиций в экономике, инфляцию, спрос на финансовые активы, движение капиталов и др.
Поддержание величины процента на оптимальном уровне позволяет обеспечить стабильность денежно-кредитной системы страны, способствует развитию экономики и достижению целевых ориентиров денежно-кредитной политики центрального банка таких, например, формирование доходности по операциям банков, обеспечивающей привлечение ими ресурсов населения (прежде всего) и субъектов хозяйствования и минимизирующей риск оттока средств клиентов;
- формирование доходности по операциям банков, обеспечивающей доступность банковского кредита для эффективно работающих субъектов хозяйствования;
- предотвращение притока значительных объемов спекулятивного капитала и формирования на рынке доходности, которая не может быть обеспечена национальной экономикой и банковской системой на устойчивой основе;
- стимулирование банков максимально оперативно решать проблемы текущей ликвидности;
- формирование ожиданий рынка, что такая практика установления ставок сохранится в среднесрочной перспективе.
Следует особо отметить, что центральный банк осуществляет операции на финансовом рынке без коммерческого подхода и не ставит своей целью получение дохода либо ограничение убытков (например, по операциям по приему средств в депозиты). Операции банка могут носить как прибыльный, так и убыточный характер в зависимости от направленности проводимых им операций на рынке. Вопрос прибыльности операций не ставится на первый план ни одним центральным банком. Главное — это достижение стратегических целей денежно-кредитной политики.
Необходимо отметить следующий важный аспект проводимой в настоящее время процентной политики: в абсолютном большинстве стран с развитой экономикой процентные ставки по инструментам денежно-кредитной политики центрального банка формируются вокруг ставки рефинансирования.
Влияние процентных ставок центрального банка на финансовый рынок проявляется, главным образом, в процессе проведения банком операций по регулированию текущей ликвидности банковской системы. Проводя операции по поддержке или изъятию ликвидности, банк совершает сделки с банками по установленным процентным ставкам и воздействует на заинтересованность последних в проведении той или иной операции, что, в свою очередь, имеет влияние на стоимость ресурсов в банковской системе и активность банков в проведении операций с финансовыми активами, задает ориентиры колебания процентной ставки в банковской системе, а значит, и в экономике в целом. Регулированию процентных ставок банк уделяет пристальное внимание, и их структура пересматривается не реже одного раза в неделю. Основным регулирующим органом, принимающим решение об изменении процентной ставки по тем или иным операциям, является Комитет по операциям центрального банка.
Чтобы проанализировать характер влияния ставок по операциям, прежде всего нужно снова провести черту между ставками поддержки и изъятия ликвидности, так как они носят разнонаправленный характер воздействия.
Регулируя процентные ставки по своим операциям, банк придерживается определенных принципов и подходов. Некоторые из них отражаются в основных направлениях денежно-кредитной политики на очередной год и Принципах

Разберем влияние изменения ставки рефинансирования на курс национальной валюты на примере действий центрального банка Австралии. Интересный факт: есть успешные трейдеры, которые искренне удивляются

как влияет процентная ставка на валюту

Валюты. Курсы мировых валют. Товары. Котировальная информация по товарно-сырьевому рынку.  Таблица 4 — Влияние изменения ставки рефинансирования на курс рубля на следующий день. 2 апреля 2013

Читать

Итак, с определением и видами ставки рефинансирования мы разобрались, теперь осталось понять, каким образом процентная ставка влияет на курс национальной валюты и на здоровье экономики страны в целом?

Разберем влияние изменения ставки рефинансирования на курс национальной валюты на примере действий центрального банка Австралии.  Факторы, влияющие на курс евро. Товарные валюты CAD, AUD и NZD.